Облигации федерального займа ОФЗ Финансовый журнал ForTrader org

By: Countless Nutrition | April 30, 2020

По сути, облигации имеют стандартный формат, их особенность лишь в том, что надежность бумаг обеспечивается самим государством. Если вы рассчитываете на хорошие процентные выплаты (купон), вы разочаруетесь. Текущие ставки доходности по облигациям федерального займа России фактически не превышают проценты по банковским вкладам. Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг.

Проще говоря, эмитируя облигации, государство берет в долг у граждан и компаний и обещает вернуть его с процентами. «Кратковременно ОФЗ очень прилично подросли, и среднесрочно и долгосрочно покупка ОФЗ выглядит привлекательно с точки зрения инвесторов. Минфин, скорее всего, не будет выходить на рынок с предложением по ОФЗ в этом году — у него есть большие запасы на казначейском счете — занимать ему и не требуется. Нерезиденты «заперты» в ОФЗ, поэтому не смогут оказывать давления на их цены.

Облигация федерального займа с постоянным купонным доходом имеет единую ставку для всех купонов на весь период до погашения, которая известна при выпуске. Так как купон по таким облигациям плавающий и будущие купоны не известны заранее, точную доходность к погашению в момент покупки невозможно рассчитать. Но это скорее преимущество, так как инвестор получает по этой облигации актуальную процентную ставку, отражающую стоимость денег в экономике. Такие облигации имеют пониженный процентный риск (изменение процентных ставок в экономике не влияет на их цену), поэтому в нормальных рыночных условиях такие облигации всегда торгуются по 100% от номинала. В процессе обращения ОФЗ происходит накопление купонной прибыли. По мере наступления срока выплаты по очередному купону стоимость облигации вырастает.

Как работают облигации с плавающим купоном (на примере государственных облигаций)

Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Традиционные риски, характерные для ценных бумаг, ОФЗ также касаются. В условиях повышенной волатильности они точно так же могут существенно падать или расти в цене, хотя их главным отличием является тот факт, что инвестор обзор брокера profit gid может рассчитывать на получение номинальной стоимости бумаги при ее погашении. Постоянные или фиксированные ставки устанавливаются для каждого купонного периода каждого отдельного выпуска. Переменная ставка формируется с учетом официальных данных, характеризующих уровень инфляции.

Купонный доход по обращающимся на текущий момент на Мосбирже бумагам выплачивается два или четыре раза в год. Срок обращения облигаций с переменным купонным доходом — от 3 до 20 лет. Купонный доход данного вида ОФЗ меняется и заранее неизвестен.

Этот показатель стал историческим рекордом российского рынка гособлигаций. По сути, покупая ОФЗ, вы одалживаете деньги государству на определенный срок. По ОФЗ вы будете получать купонный доход (обычно раз в полгода) на протяжении всего срока действия облигации. По его истечению вам возвращается первоначальная стоимость самой облигации.

Какие облигации федерального займа купить

По состоянию на апрель 2022 года на Московской бирже торгуется 61 выпуск государственных облигаций общим объемом выпусков на ₽19,3 трлн. Облигации федерального займа выпускаются Министерством финансов России для покрытия дефицита федерального бюджета и погашения долговых обязательств, согласно ст. 103 «Бюджетного кодекса РФ» от 31 июля 1998 года № 145-ФЗ. Долговые обязательства Российской Федерации полностью и без условий обеспечиваются всем находящимся в собственности Российской Федерации имуществом.

Облигация федерального займа (ОФЗ) — это государственная ценная бумага, дающая владельцу право на гарантированный доход, размер и порядок выплаты которого определен при выпуске, а также на получение ее номинальной стоимости при истечении срока займа. Минфину, как любому другому эмитенту, приходится конкурировать на рынке за инвестора и предлагать ему более высокие купонные ставки в период повышения ключевой ставки и роста инфляции. Тем не менее слишком низкие ставки на аукционе могут привести к тому, что на бумаги будет низкий спрос и план по заимствованиям не будет выполнен по графику.

Процентный риск — это риск того, что ключевая ставка из-за высокой инфляции вырастет и цена облигации снизится. Защититься от него можно с помощью выбора коротких выпусков или выпусков с плавающей ставкой ОФЗ-ПК. «Инвестор, купив гособлигацию и дождавшись ее погашения, получит именно ту доходность, на которую рассчитывал при приобретении. Продавая же бумагу раньше срока погашения, можно получить доход как выше запланированного, так и ниже — вплоть до убытка. Самым негативным событием для держателей облигаций является дефолт эмитента, но в случае российских гособлигаций такой вариант развития событий крайне маловероятен», — заключил Владимир Малиновский. В 2022 году из 11 запланированных аукционов размещения ОФЗ в первом квартале состоялись только три, на второй квартал график аукционов будет опубликован после принятия Минфином России решения о возобновлении размещений ОФЗ.

Также на доходности ОФЗ могут влиять и локальные факторы — такие как, например, внутренний и внешний новостной фон или повышенный спрос инвесторов на качественные активы», — отметил эксперт. О проведении аукционов инвесторы узнают из публикаций на сайте Мосбиржи, кроме того, сам Минфин публикует график их проведения на квартал вперед. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Занятые у инвесторов через ОФЗ денежные средства государственные органы могут направлять на покрытие дефицита федерального бюджета, а также для погашения прежних государственных долговых обязательств. В 1996 году начали выпускаться ОФЗ с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД).

ОФЗ-ПД

Облигации федерального займа надежнее тех, что были выпущены коммерческими организациями, хотя риск не исключен. Типичный пример — советские ценные бумаги, которые потеряли ценность (наряду с деньгами) с развалом СССР, и ваучеры. Последние, впрочем, принесли немалую прибыль отдельным инвесторам. Инфляционный риск — это риск того, что доходность по ОФЗ не перекроет инфляцию и капитал в реальном выражении будет постепенно обесцениваться.

Для этого важно оценивать потенциал разгона инфляции и при необходимости выбирать инфляционные ОФЗ-ИН с индексацией номинала. Расчет эффективной доходности строится на различной стоимости денег во времени — ₽100 сейчас стоят больше, чем ₽100, полученные через год. Поэтому при расчете эффективной доходности каждый денежный поток по облигации (купон, амортизационная выплата или погашение) дисконтируется на определенную величину.

ОФЗ можно приобретать как на обычный брокерский счет, так и на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), который также можно открыть у любого брокера. После первичного размещения облигации перепродаются на вторичном рынке, где их уже может приобрести любой желающий, имеющий на инвестиции около ₽1000. По состоянию на апрель 2022 года в обращении находятся пять видов ОФЗ. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Для облигаций характерны процентный, кредитный и инфляционный риски, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов.

Где торгуются и кто может купить ОФЗ?

Ставка ОФЗ зависит в значительной мере от ключевой ставки ЦБ РФ. Купоны таких облигаций привязаны к какой-то плавающей процентной ставке, например RUONIA (ставка по однодневным межбанковским кредитам 28 крупнейших банков) или официальной инфляции. Купонная https://broker-obzor.com/ доходность рассчитывается как ставка RUONIA + какая-то процентная ставка, например 0,74%. Поэтому по таким облигациям известен только текущий купон, а каждый следующий рассчитывается исходя из средней величины RUONIA за последние 6 месяцев.

• https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/07/83a01f5c-53c8-48f7-88f5-b62c129708dc-847×420.jpg
• https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/digital-world-map-hologram-blue-background-100×100.jpg
• https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/alinma_4-100×100.jpg
• https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/close-up-of-bar-graph-with-executives-negotiating-background-100×100.jpg

Облигация федерального займа с амортизацией долга предусматривает погашение номинальной стоимости облигаций по частям в конкретные даты периода обращения. Погашаемые части фиксируются в процентах от номинала, размер их может отличаться по датам погашения. На апрель 2022 года на рынке обращается пять выпусков облигаций с амортизацией долга с выплатами купона один или два раза в год.

По номиналу государственные облигации делятся на два типа:

Торгуются ОФЗ на Московской бирже, приобрести их можно через любого брокера. Покупателями и держателями ОФЗ могут быть как российские, так и иностранные юридические и физические лица. Стоимость одной облигации – 1000 рублей, доходность – рублевая. Он обещает принести не только процент от суммы вклада, но и дополнительные деньги в виде налогового вычета.

Таким образом, если ставки на денежном рынке растут, то растет и купонная доходность ОФЗ-ПК, ставки падают — и доходность тоже падает. Эмитентом может выступать не только коммерческая организация. Выпуск облигаций федерального займа позволяет покрыть дефицит бюджета или реализовать какой-либо проект.

Доходность облигаций федерального займа

С 1999 года ОФЗ стали основным финансовым инструментом привлечения средств в федеральный бюджет для финансирования расходов государства. Право осуществления государственных внутренних заимствований от имени Российской Федерации в соответствии с бюджетным кодексом принадлежит правительству либо уполномоченному им Министерству финансов. Эмитентом всех существующих на текущий момент ОФЗ является Минфин. Генеральным агентом по размещению, выкупу и обмену ОФЗ является Банк России. RUONIA — это индикативная взвешенная ставка однодневных рублевых кредитов на условиях overnight, отражающая стоимость необеспеченного рублевого заимствования банками с минимальным кредитным риском.

Выше по надежности только облигации иностранных эмитентов. По бумагам такого типа номинал погашается не за один раз, а постепенно частями. Номинал может погашаться через равные промежутки времени, но могут быть перерывы. Номинал может погашаться как равными частями, так и неравными. В первом случае вы получаете свободу и возможность распоряжаться облигациями так, как сами того хотите.

Бумаги относятся к категории структурных ценных бумаг, их можно купить только после прохождения тестирования. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования.

Как и другие облигации, они имеют номинальную и фактическую стоимость, позволяют получать постоянный доход. Распродажа облигаций с возможным убытком традиционно происходит в период повышения ключевой ставки, так как инвесторы ожидают появление на рынке бумаг с более высокой доходностью, что позволяет им перекрыть потери. Новые покупатели при этом тоже получают более высокую доходность, что выравнивает рынок. Для покупки ОФЗ, обращающихся на бирже, инвестору потребуется открыть брокерский счет и через него приобретать бумаги — так же, как и любые другие ценные бумаги. «Важно понимать, что точная сумма, которую держатель ОФЗ-ИН получит при погашении, зависит от будущей инфляции. Она может быть как больше, так и меньше, чем совокупный доход, который можно получить по обычным ОФЗ с аналогичным сроком до погашения.

Это 13% от суммы (с учетом уплаченных вами налогов за последний год) или от дохода по облигациям. «Российские компании не смогут занимать, как раньше, на внешних рынках в твердой валюте — в долларах и евро. Скорее всего, они будут осуществлять эти заимствования на рынке рублевых облигаций. ОФЗ как база этого рынка, безусловно, имеет перспективы», — уверен Евгений Жорнист. Первые облигации федерального займа были выпущены в 1995 году.